한화오션, 빠르게 개선된 상선 수익성 – 하나증권 리서치

빠르게 개선된 상선 수익성

목표주가 120,000원으로 상향, 투자의견 매수 유지

하나증권은 한화오션의 목표주가를 120,000원으로 기존 대비 33.3% 상향하며 투자의견을 매수로 유지한다고 밝혔습니다. 이는 2027년 예상 BPS에 목표 PBR 3.7배를 적용한 결과입니다.

2분기 실적은 시장 컨센서스를 상회했습니다. 원/달러 하락에 따른 부정적인 효과가 있었으나, 인도 일자 변경 공시 프로젝트와 관련하여 선주와의 합의를 통해 지체배상금이 환입되면서 일회성 영향이 상쇄되었습니다.

건조 Mix 개선과 원가 안정화를 통한 경상적 이익 성장 구간에 진입한 것으로 판단됩니다.

2025년 2분기 누적 기준 신규 수주는 32.2억 달러를 기록했으며, 수주잔고는 인도 기준으로 303.1억 달러로 전 분기 대비 소폭 감소했습니다.

2025년 기준 PER은 17.4배, PBR은 3.8배로 평가됩니다.