셀트리온, 2Q25 Pre: 점진적인 회복, 컨센 부합 – SK증권 리서치

셀트리온, 2분기 실적 컨센서스 부합 전망

SK증권은 셀트리온의 2025년 2분기 연결기준 매출액이 전년 동기 대비 12.4% 증가한 9,829억원을 기록할 것으로 예상했다. 영업이익은 전년 대비 236.2% 증가한 2,438억원에 이를 것으로 보이며, 이는 시장 컨센서스에 부합하는 수준이다.

셀트리온의 실적 개선은 판관비 효율화와 PPA 비용 감소가 주요 요인으로 작용하고 있다. 특히 고마진 신제품인 유플라이마와 베그젤마의 높은 성장세가 돋보인다. 유플라이마는 전년 대비 매출이 51.5% 증가하였고, 베그젤마는 무려 113.5% 성장하며 실적 개선에 기여하고 있다.

짐펜트라는 전년 대비 매출이 1,146% 증가하며 고성장을 기록했으나, 아직 시장 기대치에는 미치지 못하고 있는 상황이다. SK증권은 이러한 제품들의 성장이 셀트리온의 GPM과 OPM 개선을 본격화할 것이라고 밝혔다.