기아, 2Q25 Pre: 1H 선수요 반영, 2H M/S 확장 여부 주목 – 교보증권 리서치

기아, 2분기 매출 및 영업이익 컨센서스 수준 부합 예상

교보증권은 기아의 2분기 매출액이 29.8조원으로 전년 대비 8.9% 증가하고, 영업이익은 3.0조원으로 전년 대비 17.6% 감소할 것으로 예상된다고 밝혔다. 이는 시장의 기대치와 부합하는 수준이다.

북미 시장에서의 강한 선수요로 인해 인센티브가 감소하면서 이익 성장이 이어질 것으로 보인다. 특히, 북미 인센티브는 강한 시장 수요로 인해 감소했으며, 관세 영향을 제외하면 이 지역에서의 이익 성장이 지속될 것으로 추정된다.

유럽에서는 EV3 판매 호조에도 불구하고 PHEV/EV 모델의 경쟁력 약화가 나타나고 있다. 그러나 높은 xEV 및 BEV 판매 비중을 유지하고 있어 인센티브율 상승 가능성은 제한적일 것으로 판단된다.

인도 시장에서는 수요 약세로 인해 가이던스 대비 낮은 판매량을 기록했으나, 하반기 금리 인하 등 정책 효과에 따라 판매량 가이던스 달성 여부가 결정될 것이라고 교보증권은 전망했다.